Volkswagen Group กำหนดราคาจดทะเบียนขั้นสุดท้ายสำหรับปอร์เช่ที่ 82.50 ยูโรต่อหุ้น ประเมินมูลค่าบริษัทที่ 75 พันล้านยูโร (73 พันล้านดอลลาร์) ในขณะที่พยายามพิสูจน์ว่าแบรนด์รถสปอร์ตที่เป็นสัญลักษณ์สามารถเลี่ยงการตกต่ำในตลาดทุนและดึงประชาชนกลุ่มแรกที่ใหญ่ที่สุดในยุโรปออก เสนอในทศวรรษ
การประชุมคณะกรรมการกำกับดูแลของ VW และคณะกรรมการบริหารเมื่อวันพุธที่ผ่านมาได้อนุมัติราคาปลีกขั้นสุดท้ายซึ่งอยู่ที่ขีด จำกัด บนของช่วง 76.50-82.50 ยูโรที่เสนอให้กับนักลงทุนเป็นครั้งแรก ปอร์เช่จะเริ่มต้นการซื้อขายวันแรกเมื่อตลาดเปิดในวันพฤหัสบดีที่แฟรงค์เฟิร์ต
รายชื่อผู้ผลิต 911 เป็นการย้ายที่กล้าหาญใน ตลาดสาธารณะซึ่งส่วนใหญ่ปิดทำการเสนอขายหุ้น IPO มาเกือบตลอดทั้งปี โดยบริษัทต่างๆ หลีกเลี่ยงที่จะแสวงหารายชื่อใหม่เนื่องจากวิกฤตพลังงานในยุโรป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และอัตราเงินเฟ้อที่สูงเป็นประวัติการณ์ การขายครั้งนี้จะช่วยให้ Volkswagen ระดมทุนเพื่อผลักดันให้เกิดการใช้พลังงานไฟฟ้า ในขณะที่นักลงทุนได้ส่วนแบ่งของแบรนด์ทางอารมณ์ที่คล้ายกับ Ferrari NV ซึ่งประสบความสำเร็จในการแยกตัวจากบริษัทแม่ Fiat ในปี 2558
Philippe Houchois นักวิเคราะห์ของ Jefferies กล่าวว่า “หากคุณสามารถดึง IPO ในตลาดที่ยากลำบากได้ มันแสดงให้เห็นถึงความน่าดึงดูดใจของธุรกิจ” “ปอร์เช่เป็นธุรกิจที่มีชื่อเสียงและเติบโตเต็มที่ซึ่งไม่จำเป็นต้องระดมทุน การนำมันออกสู่ตลาดในฐานะธุรกิจที่ก่อตั้งขึ้นอย่างสมบูรณ์ – ความสามารถในการดึงสิ่งนั้นออกมานั้นค่อนข้างน่าประทับใจ”
บริษัทต่างๆ ระดมทุน IPO ได้ไม่ถึง 10 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้จนถึงเดือนสิงหาคม รายได้ลดลง 83% จากช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg รายชื่อของปอร์เช่ถูกตั้งค่าให้ใหญ่ที่สุดในยุโรปเนื่องจาก บริษัท ขุด Glencore Plc ระดมทุนได้เกือบ 10 พันล้านดอลลาร์ในการเสนอขายหุ้น IPO ในลอนดอนในปี 2554 ข้อมูลแสดงให้เห็น
ราคาหุ้นทำให้ปอร์เช่มีการประเมินมูลค่าซึ่งอยู่ไม่ไกลจากมูลค่าตลาดรวมของ VW ซึ่งเป็นธุรกิจที่ประกอบด้วย Audi, Skoda, Seat และแบรนด์ VW เป็นต้น สำหรับการตลาดเชิงรุกทั้งหมด รายชื่อยังได้รับความสนใจเชิงลบสำหรับโครงสร้างที่ซับซ้อน
โฟล์คสวาเกนแบ่งทุนการถือหุ้นของปอร์เช่ออกเป็นส่วนเท่าๆ กันในการลงคะแนนเสียงและหุ้นที่ไม่ลงคะแนนเสียง โดยผู้ผลิตรถยนต์สัญชาติเยอรมันรายนี้ยังคงถือหุ้นร้อยละ 75 ประมาณร้อยละ 12.5 ของทุนเรือนหุ้นทั้งหมด – เฉพาะหุ้นที่ไม่ได้ลงคะแนน – กำลังได้รับการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ โดยส่วนใหญ่จะเป็นผู้ลงทุนหลักสี่ราย Qatar Investment Authority กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของนอร์เวย์ T. Rowe Price และ ADQ ได้ร่วมกันมุ่งมั่นที่จะรับ IPO มากถึง 3.7 พันล้านยูโร
อีก 12.5% ของจำนวนหุ้นทั้งหมดที่สามารถคว้าได้จะถูกส่งตรงไปยังผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ VW นั่นคือตระกูลเศรษฐี Porsche และ Piech ผ่าน บริษัท การลงทุนของพวกเขา Porsche Automobil Holding SE ครอบครัวนี้เป็นเจ้าของหุ้นส่วนใหญ่ที่ลงคะแนนเสียงของ VW 53% และภายใต้เงื่อนไขการเสนอขายหุ้น พวกเขายังจะได้รับ 25% บวก 1 หุ้นของหุ้นลงคะแนนเสียงของ Porsche AG โดยจ่ายเบี้ยประกันภัยเล็กน้อยให้กับหุ้นบุริมสิทธิรวมเป็นเงิน 10.1 พันล้านยูโร
Porsche SE ส่วนใหญ่จะจัดหาเงินทุนในการซื้อกิจการด้วยทุนหนี้จำนวน 7.9 พันล้านยูโร โดยการซื้อหุ้นเป็นสองงวดเริ่มตั้งแต่เดือนหน้า โดยคาดว่าจะมีการซื้อครั้งที่สองในเดือนมกราคม ตามการจ่ายเงินปันผลพิเศษของ VW
จนถึงปี พ.ศ. 2552 ครอบครัวนี้เป็นเจ้าของรถปอร์เช่ครึ่งหนึ่งและสิทธิในการออกเสียงทั้งหมด แต่พวกเขาถูกบังคับให้ขายธุรกิจรถสปอร์ตให้กับ VW หลังจากที่พยายามเข้ายึดครองผู้ผลิตรถยนต์สัญชาติเยอรมันล้มเหลว การเสนอขายหุ้น IPO ฟื้นการควบคุมของครอบครัวในทรัพย์สินที่อยู่ไกลเกินเอื้อม: พวกเขาได้รับชนกลุ่มน้อยที่ถูกบล็อกในคณะกรรมการกำกับดูแลของผู้ผลิตรถสปอร์ตและสถานะของพวกเขาในฐานะผู้ถือหุ้นของ VW Anchor หนุนที่ควบคุม
ปอร์เช่ตั้งเป้ารายรับให้ได้มากถึง 39 พันล้านยูโร (38 พันล้านดอลลาร์) ในปีนี้และผลตอบแทนจากการขายมากถึง 18% เพิ่มขึ้น 2% จากปีที่แล้ว บริษัท กล่าวในเดือนกรกฎาคม ผลตอบแทนจะเพิ่มขึ้นสูงกว่า 20 เปอร์เซ็นต์ในระยะยาว บริษัท ยังคงเป็นที่รู้จักกันดีในรุ่น 911 แม้ว่าปอร์เช่ได้ขยายไลน์ผลิตภัณฑ์อย่างมีนัยสำคัญในทศวรรษที่ผ่านมาโดยการเพิ่มรถครอสโอเวอร์ยอดนิยมเช่น Macan ที่เล็กกว่ารวมถึง Panamera สี่ประตูและ Taycan ที่ใช้พลังงานจากแบตเตอรี่
นอกจากโครงสร้างความเป็นเจ้าของแบบไบแซนไทน์แล้ว การกำกับดูแลก็เป็นอีกประเด็นหนึ่งสำหรับนักลงทุนบางคน เมื่อเร็ว ๆ นี้ Oliver Blume CEO ของ Porsche ได้รับการเลื่อนตำแหน่งเป็น CEO ของ Volkswagen ในขณะที่ยังคงดำรงตำแหน่งที่หน่วย
จากการวิเคราะห์ของ Bernstein มูลค่าตลาดของปอร์เช่ควรอยู่ที่ 80 พันล้านยูโร ซึ่งต่ำกว่าบริษัทระดับหรูแต่อยู่ท้ายสุดของผู้ผลิตรถยนต์
“เมื่อเปรียบเทียบกับบริษัทหรูหราแล้ว ปอร์เช่ยังคงมีความผันผวนที่สูงขึ้นในด้านการเติบโตของรายได้และโปรไฟล์มาร์จิ้น” แดเนียล โรเอสกา นักวิเคราะห์รถยนต์ยุโรปกล่าว “ปอร์เช่มีปริมาณเพิ่มขึ้นอย่างมากโดยการเพิ่มรูปแบบใหม่ และดูเหมือนว่าจะไม่เกิดขึ้นในปีต่อๆ ไป”
